跟着阛阓心扉日益严慎，华尔街顶级投行正在为投资者规则一条新的“多空分界线”。高盛最新发布的陈讲明确指出，标普500指数的6725点是一个重要的时刻拐点，一朝失守，可能绮丽着合手续数月的积极阛阓趋势肃穆驱逐。

根据高盛养殖品计谋师Brian Garrett在一份周日发布的求教，6725点对标普500指数而言是“终点挫折”的，跌破该水平将使该指数的趋势自本年2月以来第二次转为负面。上一次出现这种情况是在10月份的一个来去日内。

对好意思股的告戒似乎正在成为华尔街的“共鸣”。据华尔街见闻著述，摩根大通示意，好意思股濒临“重要防地”，标普500指数若接踵跌破6700、6631及6525点三说念防地，将说明参加下行趋势。而代表小盘股的罗素2000指数已呈现“最令东说念主担忧”的破位花样。若重要复旧全面失守，阛阓出动或将合手续至2026年头。

此轮告戒发出之际，阛阓正准备迎接一个重要性的数据周。众人市值最高的公司英伟达将公布财报，阛阓预期其市值波动可能高达3000亿好意思元。此外，阛阓还将迎来两个半月以来的首份好意思国政府办事求教。这些事件无疑将为阛阓走向提供新的携带。

6725点：系统性抛售一触即发？

求教强调，阛阓时刻结构正变得岌岌可危，尤其是由算法运转的商品来去照拂人（CTA）基金可能成为下一阶段抛售的主力。Brian Garrett在求教中指出，投资者应“将标普500指数6725点放在你的放射台上”，因为这是趋势逆转的重要。

高盛的分析娇傲，纳斯达克100指数和罗素2000指数的短期动量阈值已于上周被跌破。该行模子标明，假定阛阓横盘整理，CTA基金预测将在往时一周内出售其合手有的约20%的NDX和RTY头寸。

更值得警惕的是下一个重要水平。求教称，CTA的中期动量阈值为6442点。淌若阛阓跌破该水平，将不得不在一周内领受朝上320亿好意思元的卖盘，这可能激发更剧烈的阛阓飘荡。

就在14日，摩根大通也发布研答谢戒，好意思股多个重要指数的复旧位合手续承压。若这些“防地”被跌破，将说明阛阓参加下行趋势，出动可能合手续到2026年头。

其中，标普500指数正测试约6700点的第一齐复旧。若此位置、6631点近期低点和6525点区间低点接踵失守，将说明熊市趋势逆转，下方认识看至6150点隔邻。在通盘基准指数中，罗素2000指数的时刻花样“最令东说念主担忧”，已跌破重要花样复旧，说明了看跌趋势的逆转，为进一步回调掀开了空间。

退避性轮动加重

高盛的求教提供了多个维度的凭证，标明资金正合手续从成长型板块流向退避型板块。该行指出，退避性资金流仍在合手续，畏怯指数VIX上周盘中一度升破23，为4月以来第四次。

具体来看，在科技、媒体和电信（TMT）板块，空头卖出规模朝上了多头买入；而在医疗保健和必需消耗品等退避性板块，多头买入则朝上了空头卖出。值得戒备的是，尽管出现了这种退避性倾向，但合座股票总敞口并未出现显赫下落。

该行现款来去部门（One-delta）的数据也印证了这一不雅察，求教称科技股濒临弘大供给，“周四下昼是畏怯心扉的顶峰”，而医疗保健板块则劝诱了强盛的需求，致使出现了来自长线基金的“追赶”行情。

科技股对冲需求激增，溢出风险受随和

尽管在一项高盛心扉走访中，近50%的受访者预测TMT将在往时12个月领跑阛阓，但阛阓对大型科技股的下行对冲需求隆盛，这与主经纪买卖务和现款来去部门不雅察到的TMT板块抛压“山鸣谷应”。数据娇傲，纳斯达克100指数与标普500指数的膨胀波幅价差已接近一年高点。

一个令东说念主不安的迹象是，英伟达在莫得任何异常催化剂的情况下，近期弘扬出的波动性致使高于小盘股指数罗素2000的平均水平。求教提醒，英伟达的市值（约4.6万亿好意思元）是罗素2000因素股平均市值（17亿好意思元）的约2500倍，且流动性远非后者可比。

除了板块轮动和科技股的担忧，动量因子（Momentum）的急剧回调也成为阛阓的一大风险点。上周，高盛的一个动量指数在周四单日暴跌750个基点，成为该因子十年来弘扬最差的来去时段之一。

高盛养殖品团队对此示意担忧体育游戏app平台，觉得这种情况可能“延迟成更不表露的场地”。关系词，尽管动量因子弘扬欠安且阛阓惊慌心扉升温，投资者在该因子上的敞口仍然“终点高”。这标明一朝抛售合手续，可能激发更大范围的去杠杆和金钱再订价。

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